154 Retail Bankruptcies in the Retail Apocalypse – Why They Failed

Recommendation: إعطاء الأولوية للحفاظ على الهوامش، وتنويع القنوات، وتبسيط الالتزامات لتجنب أزمات التدفق النقدي الناتجة عن المخزون المسعر بشكل خاطئ والتوسع المفرط.

في هذه الفترة، عانت غالبية عمليات الإغلاق من مخزونات ثقيلة، وتضاؤل حركة المرور على الأقدام، وارتفاع الإيجارات في جميع الولايات.

من بين الفئات المتضررة، كانت المراتب والدنيم من بين أبرز الخسائر؛ تُظهر قائمة الأداء حسب القطاعات أن الملابس والترفيه تلقيا ضربات مع تقلص الإنفاق التقديري. في أعقاب التحولات في سلوك التسوق، انخفض الطلب على التنسيقات الكبيرة بما يتماشى مع المواقع في جميع أنحاء الولايات. انخفض العدد التقريبي للافتتاحات، مما يشير إلى تلاشي إشارات الاستثمار الحقيقية؛ بدأ المديرون في إعادة معايرة صعبة للمجموعات واستراتيجية العقارات.

أكدت الإجراءات التي اتخذها الدائنون على عمليات التحول التي تركز على الأصول الخفيفة: تقليص المساحات، وإعادة تخصيص المساحات لتنسيقات مرنة، والاعتماد على تجارب التسوق الرقمية لإنقاذ عوائد الاستثمار.

لتعزيز القدرة على الصمود، اعتمد استراتيجية أغلبية تجمع بين المتاجر المنتقاة والتسوق متعدد القنوات، وهي استراتيجية مدمجة. list من الفئات الأساسية مثل الدنيم والملابس والمراتب، بالإضافة إلى تجارب أصيلة داخل المتاجر تجذب المتسوقين إلى الأسواق المحلية على طول الخطوط الساحلية بالقرب من الأرصفة وعلى طول الممرات المائية. يجب أن توجه الإشارات المستندة إلى البيانات قرارات الاستثمار؛ ما يقرب من موقع واحد من كل ثلاثة مواقع يستحق تقليم المحفظة لحماية التدفق النقدي المتبقي.

الأسباب الجذرية: تراجع الهوامش وانخفاض حركة المشاة

توصية: إغلاق الوحدات ذات الأداء الضعيف، وإعادة التفاوض على شروط الإيجار، وإعادة نشر رأس المال نحو التنسيقات عالية الطلب التي تحقق تدفقًا نقديًا أسرع.

ينشأ ضغط الهوامش من تصاعد الإيجارات وارتفاع التكاليف بينما يتقلص عدد الزائرين. يؤدي التحول في المزيج نحو الفئات ذات الهامش المنخفض إلى تآكل إجمالي الربح لكل زائر. تزيد المنافسة عبر الإنترنت من تسارع فقدان الحصة السوقية حيث يبحث المشترون عن السرعة أو السعر أو القيمة التجريبية. انتقلت بعض المواقع إلى تنسيقات مدمجة أو إعدادات تدعم التأجير، مما أوجد فرصًا لتحويل المساحات إلى خدمات أو صالات عرض خلف العلامات التجارية.

تشمل التحركات التشغيلية إغلاق الفروع ذات الأداء الضعيف، وتحويل المساحات إلى مساحات أصغر، وتوفير الوصول متعدد القنوات مثل الشراء عبر الإنترنت والاستلام من المتجر. لا تزال تكاليف الإيجار مرتفعة؛ بدأت المنظمة مفاوضات جديدة وافقت عليها القيادة. ظهرت مواقع ذات طلب مفاجئ من الأسواق المتعثرة؛ جربت kmart و youfit وغيرها من العلامات التجارية تنسيقات أصغر. اشترى بعض المشترين الأسهم خلال العروض الترويجية، وباع البعض الآخر الأسهم لاحقًا، واشترى البعض مرة أخرى لتلبية الطلب. تشير ملاحظات Papyrus من التقارير المحفوظة إلى أن الهوامش ارتفعت عندما جذبت حملات حفلات الزفاف والمنزل والرياضة حركة المرور؛ تعكس الخطة الحالية هذه التحركات. إن توفير المرونة في الجدولة وتدفقات الدفع وخيارات الإيجار يساعد في وقف المزيد من الانخفاضات.

روافع لعكس تدهور الهامش

ابدأ بالأسواق التجريبية لاختبار التحركات؛ جاءت الموافقات من القيادة. ضع مؤشرات أداء رئيسية واضحة: إجمالي الربح لكل زائر، والإيجار لكل قدم مربع، ودوران المخزون. انشر الإجراءات الناجحة على مراحل عبر المناطق.

مسار يعتمد على البيانات للمُضي قدمًا

حجم الديون ومخاطر إعادة التمويل

تبني خطة لإعادة التمويل قائمة على المخاطر تقلل من مخاطر التجديد: تثبيت الأسعار، وتمديد مدد الاستحقاق حيثما أمكن، والحفاظ على السيولة لمدة تتراوح بين 24 و30 شهرًا؛ وتجنب البيع القسري للأصول عن طريق الحفاظ على بنود تعاقدية مرنة ومحفزات للتدفق النقدي.

تجنب الأخطاء من الدورات السابقة؛ راقب خدمة الدين، ومزيج المبيعات، والتزامات الإيجار بين شبكات المشغلين في المدن؛ قارن مع استراتيجيات تمويل المنافسين لتقليل القابلية للتأثر عند تباطؤ المبيعات وارتفاع تكاليف الشحن الجوي والبري؛ ومع ذلك، فإن الاعتماد المفرط على مُقرض واحد يزيد من خطر التخلف عن السداد. تجنب أن تصبح سيدًا للرافعة المالية عن طريق توزيع الديون على عدة مُقرضين.

ينبغي أن يشمل تحليل أعباء الديون قائمة بسيناريوهات الإجهاد: بداية تباطؤ اقتصادي، وصدمات في التكاليف من الشحن والسفر، وتحولات في طلب المستهلكين على الملابس الرياضية والقنوات الرئيسية.

شروط إعادة التمويل: تصميم مزيج تمويلي يمزج بين تسهيلات القروض مع الديون المضمونة والتسهيلات المتجددة لتغطية الإضافات إلى المخزون وذروات البيع الموسمية؛ تجنب تجاوز شروط الملاءة المالية لما بعد نسبة تغطية خدمة الدين 1.25-1.5 ونسبة القرض إلى القيمة أقل من 65% للأصول الأساسية.

Actionable steps

قم بإجراء سيناريو قائم على مدينة حيث ينخفض ​​الإيراد الرئيسي بنسبة 15٪ على مدار ثمانية أرباع؛ وقيّم كيفية تأثير المبيعات على احتياجات المساحة وتكاليف الشحن وهوامش السفر؛ وضع في الاعتبار أحداثًا مثل العروض الترويجية أو العطلات؛ قم ببناء خطوط طوارئ لتقليل خطر التصفية القسرية.

ضع خطة منضبطة لإدارة النقد مع مفاهيم متعددة المواقع على غرار "يو فيت" لتوضيح القيود؛ وابحث عن خيارات تمويل بديلة ونوّع مصادر التمويل بعيدًا عن الدائن الواحد، مما يقلل من خطر التعطيل القسري.

زيادة تعديل توليفة المنتجات حسب أداء القناة لتقليل المخاطر.

التكتيكات التشغيلية والشراكات

التفاعل مع طواقم التشغيل والموردين في وقت مبكر؛ والتفاوض على شروط الدفع التي تسرع التدفقات النقدية، وتأمين العروض المواتية، والحد من مخاطر المخزون؛ وإضافة تدفقات الإيرادات من تشكيلة الإكسسوارات والملابس الرياضية الملائمة للسفر.

شبكة المتاجر: التوسع المفرط، تكاليف العقارات، وتحسين البصمة

توصية: تقليص المساحة بنسبة 28% تقريبًا بحلول مارس من خلال إغلاق الوحدات ذات الأداء الضعيف، وإعادة التفاوض على عقود الإيجار، وإعادة تخصيص المساحات. تحويل بعض المواقع إلى متاجر "فورما" ومراكز للتجارة الإلكترونية للحفاظ على خدمة الاستلام والتوصيل في الممرات ذات الازدحام الشديد.

تتمحور المبررات القائمة على البيانات حول تكاليف العقارات ومزيج المواقع وتوازن القنوات لتحقيق النمو. نظرًا لأن التوسع الشامل اعتمد على عقود إيجار رخيصة، فقد أثر تضخم التكاليف سلبًا على ميزانيات الإشغال، لا سيما في الأسواق التي تعاني من ضغط استيعاب مرتفع. وقد أدى ذلك إلى أخطاء في عدة دورات، مما أدى في النهاية إلى زيادة مخاطر الإيجار وخفض الهوامش الإجمالية. وقد أوجد هذا الوضع رؤية واضحة حول الاحتياجات التمويلية.

• انضباط المحفظة: تحديد الوحدات الأقل إنتاجية باستخدام درجة مجمعة لإيرادات القدم المربعة، وتكاليف الإشغال، وحركة المرور. في الحالات التي انخفض فيها الأداء منذ عام 2019، تشمل القرارات إغلاق أو بيع الأصول، مع خيارات إعادة التأجير الاحتياطية التي وافقت عليها إدارة الشركة. توجد بعض المساحات التي تم الحصول عليها من قبل الشركات؛ تدعو الخطة إلى التصرف فيها بحلول مارس.
• القدرة على تكييف التنسيق: تحويل مساحات تتراوح بين 2000 و3000 قدم مربع إلى متاجر forma؛ تجربة ذلك في الأسواق التي تشهد حركة مرور عالية للمسافرين؛ التكامل مع شحنات التجارة الإلكترونية؛ الحفاظ على موقعين على الأقل لنوافذ الاستلام.
• اقتصاديات العقارات: الدفع باتجاه تخفيض الإيجارات، وخفض تكاليف الإشغال، وإعادة التفاوض على الإيجار الأساسي، وتمديد شروط الخصومات؛ واستهداف خفض نسبة تكلفة الإشغال بمقدار 3-4 نقاط مئوية بحلول ديسمبر؛ وتضمين البيع وإعادة الاستئجار في أسواق مختارة.
• نظافة عمليات الاستحواذ: فحص عمليات الاستحواذ الأخيرة؛ في الحالات التي يوجد فيها تداخل، التحول إلى بصمات تعتمد على الالتقاط؛ بعض الأصول المباعة أعيد رفعها للاستفادة من شبكات الشركاء؛ تتضمن الخطة المعتمدة تعويض النقص في الأسواق ذات الأولوية.
• مزيج السوق والمنتجات: التركيز على الأسواق التي تشهد نموًا في التجارة الإلكترونية؛ إعادة تخصيص المناطق غير الأساسية إلى مناطق تجريبية للأطعمة وحفلات الزفاف وإكسسوارات الجيتار؛ الحفاظ على العمليات الخاصة بالتجارة الإلكترونية والاستلام، مع تقليل المساحة في الساحات المزدحمة.

ضغوط سلسلة التوريد: شروط الموردين، وتكاليف المخزون، والأعمال المتراكمة

Recommendation: إعادة التفاوض على شروط الموردين مع الشركاء الرئيسيين، وتمديد أيام الدفع المستحقة، وتأمين حماية الأسعار، وبدء مخزون احتياطي للحد من النقص في المخزون وتراكم الطلبات مع حماية خطوط التمويل.

تشير البيانات إلى ارتفاع المهل الزمنية لخطوط الملابس بنسبة 30-50٪ منذ الذروة، في حين أن الطلب على التجارة الإلكترونية لا يزال يضغط على التخصيصات. توضح علامات تجارية مثل fullbeauty و russe و solstice و youfit كيف تنتشر فجوات العرض عبر السلاسل، مع تركز النقص في المخزون حول المراكز الحضرية التي تظهر طلبًا قويًا على الملابس الكاجوال والرياضية والتي استغرقت وقتًا أطول لحلها.

تستند خطة العمل على ثلاث دعائم. 1) التحول إلى آجال أطول وضمانات التمويل؛ 2) تحديد مخزون الأمان حسب الفئة، بما يتماشى مع تغييرات التوقعات عبر قطاعات التجارة الإلكترونية، والملابس غير الرسمية، والمواد الغذائية؛ 3) إعادة صياغة مواعيد المصنع لتقليل الأعمال المتراكمة، وبدء الإنتاج المزدوج حيثما أمكن ذلك. يجب تتبع التكاليف المرتبطة بحمل المخزون والشحن شهريًا، مع وجود مساءلة صريحة في نماذج التسعير. حيثما تشتد القيود، قم بتحويل المصادر نحو المصانع القريبة لتقليل أوقات النقل.

تكشف العملية الشاملة عن صعوبات عبر السلاسل؛ واجهت شركات تجزئة مثل سولستيس، وفول بيوتي، ويوفيت تحديات في المخزون، مما تسبب في خسائر؛ في العديد من المراكز الحضرية، تأخرت الشحنات حول الموانئ، وانتهى الأمر بمخزون متبقي جمد التمويل. للحد من المخاطر، ابدأ قاعدة مورّدين أوسع، وحوّل المصادر نحو المصانع القريبة، وحافظ على وجود مرن للتجارة الإلكترونية مع سياسات مخزون مرنة.

إرشادات إدارة المخزون للخطوات العملية: مخزونات احتياطية حسب الفئة الأساسية؛ التوافق مع تحول أوسع نطاقًا بحيث تحمل كل فئة سلم هوامش الربح؛ مراقبة معدل دوران المخزون شهريًا؛ تطبيق تجديد ديناميكي مرتبط بدقة التنبؤ؛ إنشاء تواجد عبر مراكز توزيع متعددة لتجنب حالات الفشل أحادية النقطة. تقاسم المخاطر مع الموردين من خلال التمويل المشترك وشروط الدفع المرنة. يحافظ هذا النهج على التحكم في التكاليف ويقلل من ألم الطلبات المتراكمة لتجار التجزئة عبر السلاسل.

أزمة السيولة والجدول الزمني للإفلاس: المحفزات الرئيسية لشركة Party City

توصية: تأمين تسهيل سيولة جماعية بحلول أكتوبر مع المقرضين والموردين، مدعومًا باتفاقيات إعادة هيكلة متفاوض عليها مسبقًا، لتغطية فترة استهلاك تتراوح بين 3 إلى 6 أشهر والحفاظ على المتاجر الرئيسية مع تقليل تعطيل تدفقات الإيرادات.

من الناحية العملية، ستشتد مؤشرات الأزمة بسرعة: انخفاض مستمر في الإيرادات، وزيادة العبء الترويجي، وتقلص الاحتياطي النقدي. إذا اشتدت بنود الاتفاقية المكتوبة وتضاءل الوصول إلى رأس المال العامل الممتاز، فإن كريستوفر وسونيا في مراجعة المحفظة الاستثمارية يجمعان البيانات ويحذران من أن المخاطر ستتحول من قابلة للإدارة إلى حادة، مما يجعل الاستجابة السريعة والمنسقة ضرورية لمنع إغلاق المتاجر التي تم إخلاؤها أو تراجع استراتيجي أوسع من قبل الشبكة العملاقة.

محركات الجدول الزمني: تركز المدى القريب (0-3 أشهر) على مقاييس السيولة وخطر الالتزام بالشروط، مع تحول تدوير المخزون وشروط الدفع للموردين إلى نقطة مساومة جماعية. أما المدى المتوسط (3-6 أشهر) فسيدفع مفاوضات إعادة الهيكلة والاتفاقيات الخاصة بالأصول غير الأساسية؛ وقد يكون هناك حاجة إلى مزيد من تسييل الأصول أو الشراكات الاستراتيجية لتحقيق الاستقرار في الميزانية العمومية. يصبح شهر أكتوبر معلمًا حاسمًا لتحقيق الاستقرار في التدفق النقدي قبل الطلب الموسمي، وإلا ستواجه الشركة ضغوطًا متزايدة لإعادة هيكلة العمليات والعروض.

تشمل التحركات الإستراتيجية مراجعة مستمرة للعروض لتقليل خطوط الإنتاج ذات الهوامش المنخفضة والتركيز على الفئات المربحة، بينما تختبر كندا والأسواق الأخرى تنسيقات متاجر مستهدفة وشروط البائعين. يشير التشبث بسلوك الأقران -كمارت، ولوكسيتان، ويافطات مماثلة- إلى أن التحسين المنضبط للمحفظة، جنبًا إلى جنب مع عمليات إعادة الهيكلة الاستباقية، يحافظ على القيمة. في أفضل السيناريوهات، فإن خطة جماعية مدعومة بالأوراق ستقلل المخاطر وتحافظ على مسار سيولة رئيسي، مما يمنع تحول الأزمة إلى إعادة تنظيم واسعة النطاق، ويترك مجالًا لمتابعة شراكات إستراتيجية جريئة بدلاً من الخروج القسري.