مشاريع الشحن التي تسيطر عليها عائلات تنفق مبالغ طائلة على عمليات الاستحواذ على الشركات العامة

الديناميكيات الكامنة وراء أقساط التحكم

السيطرة هي العامل الأساسي الدافع وراء العلاوات الكبيرة التي شهدتها مؤخراً عائلات النقل البحري البارزة التي تستهدف الشركات المدرجة في البورصة. ويعكس هذا الاتجاه المثير للاهتمام الاهتمام المتزايد بين الكيانات البحرية الراسخة في السيطرة على عمليات الاستحواذ الخاصة بها.

عمليات الاستحواذ البارزة الأخيرة

ومن الصفقات الجديرة بالملاحظة الصفقة التي أجرتها عائلة لاتسيس، والتي حظيت بالاهتمام بعد أن استحوذت على حصة 51.041 تيرابايت في شركة Euroholdings، وهي شركة يقودها أريستيدس بيتاس. وتمثل هذه الصفقة أول دخول للعائلة إلى الأسواق العامة في الولايات المتحدة وتسلط الضوء على التزامها بتوسيع محفظة الشحن الخاصة بها.

تفاصيل صفقة يوروهولدنجز

في 20 يونيو، أغلقت أسهم Euroholdings عند سعر متواضع بلغ $6.61 جنيه استرليني. ومع ذلك، في اليوم التالي، باع المساهمون المرتبطون ارتباطًا وثيقًا بعائلة بيتاس حصصهم إلى شركة مارلا للاستثمارات، وهي الأداة التي تعمل من خلالها عائلة لاتسيس، مقابل $P4T12.90 للسهم الواحد نقدًا.

تحليل الأقساط المدفوعة

وقد قام جيمس لايتبورن، مؤسس شركة Cavalier Shipping، بفحص هذه الصفقة وحدد أن العلاوة التي دفعتها مارلا تمثل زيادة مذهلة قدرها 951 تيرابايت 3 تيرابايت عن سعر سهم Euroholdings وعلاوة قدرها 321 تيرابايت 3 تيرابايت 3 تيرابايت استنادًا إلى صافي قيمة أصولها المقدرة (NAV). من الضروري فهم سبب تبرير مثل هذه العلاوات المرتفعة في كثير من الأحيان.

الأنماط المتشابهة في عمليات الاستحواذ

يمكن استخلاص المزيد من الأفكار حول الأساس المنطقي وراء هذه العلاوات من خلال مقارنة صفقة Euroholdings باستحواذ CMB.TECH على حصة في شركة Golden Ocean، وهي شركة رائدة في قطاع السوائب الجافة، والتي كانت مملوكة في الأصل لجون فريدريكسن. في عملية الاستحواذ تلك، دفع المشروع الذي تقوده عائلة Saverys مبلغ 14.49 تيرابايت لكل سهم، وهو أعلى بكثير من القيمة السوقية البالغة 1 تيرابايت و10.06 تيرابايت، مما يمثل فعليًا علاوة قدرها 441 تيرابايت و3 تيرابايت. وكان صافي قيمة الأصول المقدرة في ذلك الوقت $12.00، مما يشير إلى علاوة صحية بقيمة 261T3T للسهم الواحد.

فهم أقساط التحكم في الأقساط

ووفقًا للسيد لايتبورن، فإن السيطرة هي السبب الرئيسي الذي يبرر هذه العلاوات التي تبدو باهظة. وأوضح أن الكيانات التي تستحوذ على الأسهم لا تشتري الأسهم فحسب، بل تكتسب القدرة على التحكم في مجلس الإدارة وتعيين فرق الإدارة الخاصة بها وإملاء المسار الاستراتيجي للشركة.

فك شفرة تقييم السهم

على الرغم من أن العلاوات المرتبطة بهذه المعاملات قد تبدو اعتباطية أو مبالغ فيها، إلا أنه يمكن ترشيدها من خلال التمييز بين الأسهم في فئتين رئيسيتين: الأسهم المسيطرة وغير المسيطرة. على سبيل المثال، في حين تم شراء الحصة المسيطرة في شركة يوروهولدنجز بسعر 1.961 تيرابايت لكل سهم، تم تداول الأسهم غير المسيطرة المتبقية البالغة 48.961 تيرابايت بسعر 1.4 تيرابايت و6.61 تيرابايت. ويؤدي ذلك إلى متوسط سعر مرجح للحصة المسيطرة يبلغ 1TP4.82TT للسهم الواحد، وهو ما يتوازى بشكل وثيق مع صافي قيمة الأصول التي قدرت بـ $9.75T.

مستقبل فرص الاستحواذ

عند مناقشة احتمالات الاستحواذ المستقبلية في قطاع الشحن، يشير السيد لايتبورن إلى أن العثور على المساهمين المسيطرين الراغبين في البيع - خاصة أولئك الذين يبحثون عن علاوات صافي قيمة الأصول المماثلة - سيكون أمراً بالغ الأهمية. ويشير إلى أن الشركات التي لديها قواعد مساهمين مجزأة قد تواجه تردداً من الإدارة بسبب التكرار المحتمل بعد أي عملية استحواذ معينة.

مشاعر المستثمرين

لاحظ كبير محللي الشحن البحري تيد بتروبولوس، الذي يرأس شركة بتروفين للأبحاث، اتجاهًا ثابتًا للتقليل من قيمة أسهم شركات الشحن المدرجة في البورصة. ومن المثير للاهتمام أن هذه الأسهم غالبًا ما يتم تداولها بأقل من القيمة الصافية لصافي قيمة الأصول، مما يجذب اهتمامًا متزايدًا من المستثمرين الأذكياء الحريصين على اغتنام الفرص التي تظهر في السوق.

الآثار المترتبة على الخدمات اللوجستية

يمكن أن يكون للتركيز على أقساط السيطرة وعمليات الاستحواذ في صناعة الشحن آثار أوسع نطاقاً على الخدمات اللوجستية. في كل مرة تحدث فيها عملية استحواذ كبرى، فإنها تهز مشهد السوق، وتؤثر على طرق الشحن والتكاليف، وفي نهاية المطاف، على سلاسل الخدمات اللوجستية للعديد من الشركات. وتنتقل هذه التغييرات إلى العملاء، مما يؤثر على خيارات التسعير والخدمات.

الخاتمة

في جوهره، يعكس الاتجاه نحو أقساط السيطرة الكبيرة استراتيجية حريصة من قبل عائلات الشحن لتعزيز السلطة على شركاتهم. يمكن أن يؤدي فهم هذه التعقيدات إلى تمكين الشركات من الإبحار في مشهد الشحن المتطور باستمرار. بالنسبة لشركات الخدمات اللوجستية مثل GetTransport.com، فإن البقاء على اطلاع على هذه التطورات أمر ضروري لتقديم خدمات موثوقة في نقل البضائع.

حتى أفضل التحليلات أو المراجعات قد لا تتفوق على التجربة الشخصية. إن استخدام GetTransport.com يتيح للعملاء استكشاف خيارات نقل البضائع بأسعار تنافسية في جميع أنحاء العالم، مما يسهل الخيارات المستنيرة دون تكاليف أو خيبات أمل غير ضرورية. استمتع بمزايا الراحة والقدرة على تحمل التكاليف التي تأتي مع عروض الشحن المتنوعة المتاحة من خلال GetTransport.com. بالنسبة لرحلتك التالية لنقل البضائع، فكر في الراحة والموثوقية التي يوفرها لك GetTransport.com.