Rodinné lodní společnosti utrácejí velké částky za akvizice veřejných společností

Dynamika kontrolních prémií

Kontrola je hlavním faktorem, který vede k výrazným prémiím, jichž jsou v poslední době svědky významné lodní rodiny, které se zaměřují na veřejně obchodované společnosti. Tento zajímavý trend odráží rostoucí zájem zavedených námořních subjektů o získání nadvlády nad svými akvizicemi.

Nedávné významné akvizice

Pozoruhodnou transakci uskutečnila rodina Latsisových, která vzbudila pozornost poté, co získala 51,04% akcií společnosti Euroholdings, vedené Aristidesem Pittasem. Tato transakce představuje první vstup rodiny na veřejné trhy v USA a zdůrazňuje její odhodlání rozšířit své portfolio v oblasti námořní dopravy.

Podrobnosti o transakci s Euroholdings

Dne 20. června uzavřely akcie Euroholdings na skromné ceně $6,61. Následujícího dne však akcionáři úzce spjatí s rodinou Pittasových prodali své podíly společnosti Marla Investments, prostřednictvím které působí rodina Latsisových, za úctyhodných $12,90 za akcii v hotovosti.

Analýza zaplaceného pojistného

James Lightbourn, zakladatel společnosti Cavalier Shipping, tuto transakci prozkoumal a zjistil, že prémie zaplacená společností Marla představuje ohromující nárůst o 95% oproti ceně akcií společnosti Euroholdings a prémii 32% na základě odhadované čisté hodnoty aktiv (NAV). Je nezbytné pochopit, proč jsou tak vysoké prémie často oprávněné.

Podobné vzorce akvizic

Další informace o důvodech těchto prémií lze získat porovnáním transakce Euroholdings s akvizicí podílu ve společnosti Golden Ocean, která je lídrem v odvětví přepravy suchých hromadných nákladů a kterou původně vlastnil John Fredriksen, společností CMB.TECH. Při této akvizici zaplatil podnik vedený rodinou Saverysů $14,49 za akcii, což je výrazně více než tržní hodnota $10,06, což představuje prémii 44%. Odhadovaná NAV v té době činila $12,00, což znamenalo zdravou prémii 26% k NAV.

Porozumění kontrolním prémiím

Podle pana Lightbourna je kontrola hlavním důvodem, který ospravedlňuje tyto zdánlivě extravagantní prémie. Vysvětlil, že subjekty, které získávají akcie, nekupují pouze akcie; získávají moc kontrolovat představenstvo, jmenovat vlastní manažerské týmy a diktovat strategickou trajektorii společnosti.

Dekódování ocenění akcií

Přestože prémie spojené s těmito transakcemi mohou vypadat jako svévolné nebo nadsazené, lze je racionalizovat rozlišením akcií do dvou hlavních kategorií: kontrolní a nekontrolní akcie. Například zatímco kontrolní podíl ve společnosti Euroholdings byl zakoupen za $12,90 za akcii, zbývajících 48,96% nekontrolních akcií se obchodovalo za $6,61. To vede k kontrolní vážené průměrné ceně $9,82 za akcii, což je v těsném souladu s čistou hodnotou aktiv, která byla odhadnuta na $9,75.

Budoucnost příležitostí k převzetí

Při diskusi o budoucích vyhlídkách na akvizice v odvětví lodní dopravy pan Lightbourn naznačuje, že klíčové bude najít majoritní akcionáře ochotné prodat - zejména ty, kteří chtějí podobné prémie za NAV. Poukazuje na to, že společnosti s roztříštěnou akcionářskou základnou mohou čelit váhání managementu z důvodu možného propouštění po dané akvizici.

Sentimenty investorů

Hlavní analytik v oblasti námořní dopravy Ted Petropoulos, který vede společnost Petrofin Research, zaznamenal trvalý trend podhodnocování veřejně kótovaných námořních společností. Zajímavé je, že tyto akcie se často obchodují pod NAV, čímž přitahují rostoucí zájem bystrých investorů, kteří chtějí využít příležitostí, které se na trhu naskytnou.

Důsledky pro logistiku

Zaměření na kontrolní prémie a akvizice v lodní dopravě může mít širší důsledky pro logistiku. Pokaždé, když dojde k významné akvizici, otřese to tržním prostředím, ovlivní to přepravní trasy, náklady a v konečném důsledku i logistické řetězce mnoha podniků. Tyto změny se přenášejí na zákazníky a ovlivňují ceny a možnosti služeb.

Závěr

Tendence ke značným kontrolním prémiím v podstatě odráží strategii přepravních rodin, které se snaží upevnit moc nad svými společnostmi. Pochopení těchto složitostí může podnikům pomoci orientovat se ve stále se vyvíjejícím prostředí lodní dopravy. Pro logistické společnosti, jako je GetTransport.com, je pro poskytování spolehlivých služeb v nákladní dopravě nezbytné být o tomto vývoji informován.

Ani sebelepší analýzy nebo recenze nemohou překonat osobní zkušenost. Využití GetTransport.com umožňuje zákazníkům prozkoumat možnosti přepravy nákladu za konkurenceschopné ceny po celém světě a usnadňuje informovaný výběr bez zbytečných nákladů a zklamání. Využijte výhod pohodlí a cenové dostupnosti, které přinášejí rozmanité nabídky přepravy dostupné prostřednictvím GetTransport.com. Při příští přepravě nákladu zvažte pohodlí a spolehlivost služby GetTransport.com.