Container Shipping in Uncertain Times – Navigating Overcapacity

Recommendation: mettre en œuvre dès aujourd'hui un plan de capacité rigoureux : faire correspondre les nouveaux navires aux volumes confirmés et éviter les constructions spéculatives. Construire un axé·e sur les données Suivi du cycle developments et aligner investment avec les signaux du marché. La capacité s'est accrue annuellement d'environ 3 à 4 %, tandis que le commerce ralentissement dans certaines régions signifie que surveiller de près les commandes protège les marges et flow.

In the going mois, les changements de capacité dépendront du rythme régional : les volumes dans les est et L'Europe des couloirs s'élèvent, dans un contexte de demande volatile de la part de markets qui influencent le trafic portuaire sur le côtes. Les Cape les itinéraires et le couloir de Suez voient traffic balançoires, avec flow resserrement à mesure que les stocks s'ajustent. Gardez un œil sur second des effets de second ordre qui affectent les niveaux de service et les plans de dépenses d'investissement.

Pour convertir cela en une performance stable, alignez l'inventaire, les itinéraires et les escales portuaires avec un investissement clair plan. Utilisez partage collaboratif des capacités avec les transporteurs et les expéditeurs afin d'ajouter de la résilience sans augmenter les risques. Considérez diversifié à l'échelle régionale concentrateurs dans L'Europe et le long de Cape lisser les côtes flow et de réduire l'exposition pendant tomber en demande ; se concentrer également sur le corridor de la province du Cap pour élargir la diversification. Cette approche soutient increasing volumes tout en assurant la prévisibilité des coûts.

Les étapes opérationnelles comprennent going en dépassant les prévisions en intégrant les données portuaires, de terminaux et maritimes dans un tableau de bord unique, permettant ainsi real-time ajustements aux déploiements des navires. Prioriser investment dans la planification numérique, des durées de créneaux flexibles et une connectivité multi-ports pour assurer la fluidité des navires et réduire les goulets d'étranglement le long des côtes fréquentées et des corridors d'Europe de l'Est, ce qui devrait bientôt se traduire par des marchés plus stables.

Facteurs de surcapacité : croissance de la flotte, cycles de commande et impacts de la mise au rebut sur la capacité

Recommandation : aligner les dépenses d'investissement sur les signaux de la demande, suspendre la plupart des nouveaux contrats de construction jusqu'à ce que les commandes indiquent une trajectoire crédible et durable, et procéder à des démolitions afin de réduire la capacité excédentaire par rapport aux besoins actuels. Patrik, de Gemini, note que presque chaque année, les cycles de commandes réinitialisent la croissance de la flotte. Attendre des signaux clairs réduit donc le risque de crise de liquidités et préserve la résilience. Cette position exige une gouvernance rigoureuse et une collaboration étroite entre les propriétaires, les prêteurs et les opérateurs.

Trois facteurs influencent la capacité du transport maritime de conteneurs : la croissance de la flotte grâce aux nouvelles constructions, le rythme des cycles de commande et les démolitions qui mettent hors service les navires plus anciens. En général, les chantiers navals chinois ont maintenu les livraisons dans la fenêtre 2025-2027, ce qui augmente le risque qu'une conjoncture commerciale mondiale morose laisse un tonnage plus important à la poursuite de la demande. Les changements dans la productivité portuaire et les réalignements de la chaîne d'approvisionnement dans un contexte de transitions de pouvoir peuvent modifier rapidement l'utilisation. Patrik de Gemini souligne que l'impact dépend de la question de savoir si la mise au rebut est proportionnelle aux livraisons de nouvelles constructions ; sans cet équilibre, la pression financière augmente et la résilience s'affaiblit.

Étapes pratiques pour maintenir la capacité alignée sur la demande

Maintenir une capacité limitée en liant les nouvelles constructions et les engagements d'affrètement aux volumes de fret prévisionnels, en utilisant une prévision glissante sur 12 à 18 mois comme principal déclencheur. Renégocier ou reporter les contrats non essentiels, et mettre en œuvre un programme de démolition structuré pour retirer les navires inactifs. Suivre les dépenses d'investissement par rapport à l'utilisation réelle, s'assurer que les réserves de trésorerie couvrent un scénario défavorable et exiger des seuils de rentabilité clairs pour toute nouvelle capacité. Maintenir une position claire avec les financiers et les propriétaires d'actifs afin que les opérations puissent s'adapter rapidement lorsque des changements de la demande se produisent.

Développer une vue régionale qui compare l'utilisation des navires, l'activité de démolition et les taux d'affrètement sur les principales routes et les principaux ports de mouillage. Un tableau de bord hebdomadaire aide les équipes à répondre aux signaux provenant des plages, des chantiers navals et du marché de l'affrètement, et un processus formel de signalement des problèmes déclenche des mesures d'urgence si l'utilisation tombe en dessous d'un seuil établi.

Taux à long terme : Pourquoi les courbes de taux à terme pourraient augmenter et comment les expéditeurs peuvent réagir

Négociez des contrats de cinq ans sur les principales liaisons mondiales afin de stabiliser les dépenses en espèces et de garantir l'accès à la capacité, même en cas de hausse des courbes à terme. Cet engagement initial réduit les augmentations surprises et vous aide à maintenir les niveaux de service sur les corridors Asie-Europe et Asie-Amérique du Nord dans un marché incertain et en constante évolution.

Les courbes à terme peuvent augmenter parce que la demande mondiale continue de dépasser l'offre. La congestion dans les ports, l'utilisation élevée des capacités et le retour continu des navires en service maintiennent une capacité limitée dans plusieurs segments. Les démolitions réduisent le tonnage disponible, tandis que les livraisons de nouvelles constructions restent bien en dessous de la moyenne quinquennale, ce qui laisse la croissance de la capacité à près de la moitié des niveaux historiques, soit moins de capacité que la demande.

D'un point de vue économique, les principaux moteurs sont la croissance du commerce et la nécessité de maintenir un service fiable, tandis que les coûts tels que le carburant et les frais portuaires ont tendance à augmenter. La demande d'une année sur l'autre reste forte sur les principales routes, ce qui entraîne l'augmentation des volumes dans les corridors les plus congestionnés ; cela soutient une courbe à terme plus prononcée sur les principaux axes. Presque toutes les régions connaissent des contraintes de capacité, ce qui rend la tarification à long terme plus sensible aux perturbations et aux retards.

Comment les expéditeurs peuvent réagir : à travers cinq étapes pratiques, la planification segmentaire aide à aligner la capacité sur la demande dans chaque corridor. Les expéditeurs ont besoin d'une position flexible qui reste équilibrée lorsque les marchés évoluent. Premièrement, conclure des contrats avec des garanties de niveau de service et une tarification prévisible ; deuxièmement, se diversifier entre les transporteurs et les alliances pour réduire l'exposition dans un segment donné ; troisièmement, inclure des options et une réévaluation annuelle des prix permettant d'ajuster les volumes ; quatrièmement, constituer un stock tampon et retravailler les délais d'approvisionnement pour réduire les risques au dernier kilomètre ; cinquièmement, surveiller les courbes à terme et ajuster la budgétisation annuellement, en tirant parti de la possibilité de déplacer les volumes en fonction de l'évolution des marchés.

La discipline financière soutient la stabilité : maintenez des réserves de trésorerie pour couvrir plusieurs mois de dépenses de fret et considérez les coûts de fret comme une dépense annuelle récurrente qui peut être couverte lorsque cela est possible. Suivez les coûts réels par rapport aux indices de référence de la courbe à terme sur les voies afin d'affiner la position et de préserver la flexibilité pour l'année suivante. Utilisez un mélange d'éléments fixes et variables dans les contrats pour maintenir les taux prévisibles tout en conservant la possibilité de profiter des baisses si le marché se détend.

En pratique, une approche disciplinée et continue – combinant des contrats à long terme, une planification segmentaire des voies et une gestion de trésorerie – vous aide à traverser ce cycle. En restant flexible, vous pouvez saisir les gains des courbes à terme haussières tout en évitant de vous engager excessivement, afin de rester bien positionné à mesure que l'économie mondiale évolue et que de nouvelles capacités sont mises en service.

Tarifs contractuels et normalisation : calendrier, blocages et risques sur un marché volatil

Bloquez des contrats à taux fixe sur les principaux axes pendant 12 mois afin de stabiliser les flux de trésorerie et de réduire les risques dans un marché volatil. Cette approche ancre les budgets des clients et offre une prévisibilité face aux pics et aux baisses soudaines des taux au comptant.

Comprendre la normalisation en examinant les cycles passés. Sur les corridors ouest-est, les variations de taux étaient dictées par la congestion, le débit portuaire et les changements dans les économies mondiales. Cette fenêtre temporelle vous aide à déterminer quand bloquer et quels sont les gains potentiels si les volumes augmentent. Les mois de septembre sont souvent synonymes de congestion accrue, et les premiers jours du trimestre suivant ont tendance à ralentir à mesure que les importations s'ajustent, ce qui offre une fenêtre de stabilisation sur l'ensemble du réseau. Les réductions de flotte et les démolitions diminuent la capacité disponible, ce qui peut maintenir les niveaux de taux plus élevés sur les voies saturées.

Leviers pratiques pour échelonner et normaliser les taux contractuels

1. Prévoir les volumes sur 12 mois pour chaque corridor et segmenter le réseau en clients plus importants et plus petits. Prioriser les clients principaux et garantir un taux contractuel de base, puis prévoir des options de rachat si les volumes augmentent ; cela réduit le risque de baisse d'utilisation et capture davantage de valeur de la demande des clients.
2. Proposer des périodes de blocage échelonnées : des taux fixes pour les 6 à 9 premiers mois, avec un examen au bout de 6 mois. Lier l’indexation à un indice avec un plafond pour maîtriser les risques ; cet équilibre aide les clients à comprendre l’évolution du barème des taux et ralentit la volatilité des opérations si nécessaire.
3. Un rythme naturel existe dans la saisonnalité ; les fenêtres de renouvellement devraient s’aligner sur les tendances saisonnières. Pour les voies qui affichent une augmentation persistante de la demande, prolongez les périodes de blocage ou ajoutez des engagements de capacité afin d’éviter une congestion inutile ultérieurement.
4. Intégrer de la flexibilité dans la réaffectation entre les régions, par exemple les itinéraires ouest/est, afin de tenir compte des économies mondiales et des variations de la demande. En cas de changement de plan, procéder à une évaluation rapide du rachat ou ajuster les allocations avec un minimum de perturbations.
5. Suivez le coût des engagements à plus long terme par rapport aux tendances ponctuelles quotidiennes ; des économies supplémentaires découlent des durées plus longues lorsque l'indice montre une normalisation stable, et il est possible d'améliorer les marges à mesure que les marchés évoluent vers une normalisation à travers les différents environnements et réseaux.

Bénéfices de Maersk au T3 : les moteurs de la performance maritime et de la croissance des services logistiques

Recommandation : Diversifier les services logistiques pour augmenter la rentabilité – faire progresser le programme qui élargit les revenus provenant des activités non maritimes et crée un profil de marge équilibré face à la volatilité des marchés du fret.

Au troisième trimestre, les résultats de Maersk montrent que la performance du transport maritime est le moteur du profit, parallèlement à une expansion plus rapide des services logistiques. La croissance des volumes et les flux d'importation importants ont soutenu le débit des conteneurs, tandis qu'une gestion rigoureuse des coûts et l'efficacité énergétique ont contribué à maintenir une marge bien soutenue. L'optimisation du réseau de navires et les outils numériques ont permis d'améliorer l'expérience client et de réduire les temps d'attente, conformément à une stratégie de résilience.

Skou et Moller ont souligné que la combinaison actuelle tire parti de la puissance de l'échelle et de la résilience des services intégrés. La croissance du volume des services logistiques, tels que l'entreposage, le transit de marchandises et les solutions de commerce électronique, a créé une base de revenus plus large qui amortit les baisses du fret maritime pur au cours des trimestres ultérieurs, au-delà des principales voies maritimes. L'équilibre entre l'océan et les services reste favorable face à la baisse des taux au comptant, soutenu par une solide présence des importations sur les marchés.

Facteurs clés et actions

La performance du transport maritime demeure le principal moteur de la rentabilité. Les gains de volume sur les principaux corridors ont soutenu le chiffre d’affaires, tandis que la discipline des prix a contribué à renforcer les marges. Le programme d’optimisation des opérations de ligne et des escales portuaires a permis d’accroître l’efficacité et d’améliorer les niveaux de service, créant ainsi une épine dorsale plus résiliente pour l’activité. Par ailleurs, le poids de l’activité d’importation, les niveaux records dans les corridors à forte demande et la croissance plus générale du secteur ont contribué à maintenir la dynamique.

La croissance des services logistiques, y compris l'entreposage, le transit de marchandises, le dédouanement et les solutions à valeur ajoutée, a élargi la composition des revenus. Ces segments ont bénéficié des mutations du commerce électronique et de l'importance croissante des solutions intégrées, créant un ensemble plus vaste de relations avec les clients et des taux de fidélisation plus élevés avec les services maritimes.

Actions pour maintenir la dynamique

Concentrez-vous sur cinq étapes pratiques : 1) approfondir les ventes croisées entre le transport maritime et les services ; 2) accélérer l’expansion de l’entreposage et de la logistique contractuelle dans les marchés en croissance ; 3) mettre en œuvre des critères de référence pour suivre la marge, les niveaux de service et l’utilisation des actifs ; 4) investir dans la visibilité numérique et les opérations automatisées pour réduire les délais d’exécution ; 5) diversifier les corridors afin d’équilibrer les importations en provenance d’Asie, des Amériques et d’Europe. Cette approche favorise une résilience accrue et permet de limiter la volatilité des marges face aux vents contraires macroéconomiques qui se profilent.

Orientations, CAPEX et rachat d'actions : décisions stratégiques dans un contexte d'incertitude et de signaux régionaux

Recommandation : adopter un programme sélectif de dépenses d’investissement (CAPEX) lié à la modernisation de la flotte et des terminaux à fort rendement et lancer un programme mesuré de rachat d’actions pour soutenir la valeur des actions. Cibler les dépenses d’investissement (CAPEX) uniquement pour les projets dont la période de récupération est inférieure à 2 ans et dont la rentabilité des itinéraires est claire, et affecter 5 à 8 % du flux de trésorerie disponible aux rachats d’actions au cours de l’exercice 24 si l’utilisation demeure inférieure aux moyennes à long terme. Cette approche réduit le risque de surcapacité tout en rassurant les compagnies maritimes et certains partenaires affréteurs, une grande partie de la capacité excédentaire provenant des cycles d’expansion passés. Elle contribue également à renforcer la résilience des flux de marchandises et des expéditions de biens de consommation en évitant les tonnages inactifs.

L'évolution de l'exercice 2024 révèle des signaux régionaux divergents : les liaisons Extrême-Orient-Europe affichent des volumes stables pour les biens de consommation certains mois, tandis que les routes transatlantiques montrent une demande plus faible et une congestion portuaire plus élevée. Il reste essentiel d'ajuster la composition de la flotte pour s'adapter aux conditions actuelles. Les saisons creuses laissent encore un excédent de navires, ce qui exerce une pression sur les taux. Dans cet environnement, privilégiez les solutions d'affrètement flexibles plutôt que les ajouts importants et à long terme, et misez sur une combinaison d'affrètements à court terme et de contrats de ligne sélectifs pour maintenir la portée tout en maîtrisant les coûts.

Les actions à entreprendre incluent : la conclusion de contrats d'affrètement à temps avec des clauses de couverture du carburant pour couvrir l'exposition aux carburants, le report des dépenses d'investissement non essentielles et le déploiement de stratégies de couverture pour les hautes saisons. Accroître le partage d'informations avec les expéditeurs et les ports afin d'aligner les calendriers sur la demande réelle, améliorant ainsi la prévisibilité des opérations de ligne et du flux de marchandises vers les consommateurs. Cette ligne de conduite peut produire des résultats en termes d'utilisation et de flux de trésorerie sur les principaux marchés.

Les corrections de trajectoire dépendront des signaux émanant des flux de marchandises, des coûts des soutes et des cycles de stocks. Si l'exercice 24 révèle une pression continue sur les principaux itinéraires, augmentez la flexibilité dans l'affrètement et l'utilisation accrue de contrats à plus court terme, maintenez les dépenses d'investissement à un niveau minimal et laissez les rachats d'actions répondre à la solidité de la trésorerie plutôt que de rechercher la capacité. La sous-utilisation extraordinaire dans certaines régions devient une question de calendrier : faites preuve de discipline maintenant, et un soulagement pourrait survenir dès que les marchés régionaux se normaliseront. Assurez la transparence de l'information aux parties prenantes et maintenez une cadence claire pour les actions et les rapports.