Federal Court Greenlights Yellow Corp’s Chapter 11 Plan Amid Stakeholder Disputes and Asset Liquidation

破産計画承認：イエロー・コーポレーションの解決への一歩

経営難に陥り、2023年8月に連邦破産法11条を申請したトラック輸送会社イエロー（Yellow Corp）は最近、清算計画の重要な承認を得ました。この連邦政府の決定は、同社の資産の今後の取り扱いや債権者への返済努力を決定するものであり、長引く破産劇における重要な転換点となります。.

ゴールドブラット判事、主要株主の異議申し立てを却下

デラウェア州の連邦破産裁判官、クレイグ・ゴールドブラット氏は、イエロー・コープのために提案された4回目で現在有効な連邦倒産法第11条に基づく再建計画を承認しました。この計画は、残余資産の清算と、その収益を債権者に分配することに重点を置いています。イエローの42%以上を保有する筆頭株主であるMFNパートナーズからの異議にもかかわらず、ゴールドブラット判事は、この計画が誠実に実行されたと判断しました。MFNの懸念は、無担保債権者が資金の配分方法に与える影響に集中していました。.

ゴールドブラット判事の口頭判決では、本件の連邦破産法第11条計画を承認することで、MFNが主張する連邦破産法第7条に基づく清算に移行するよりも、債権者への回収が多くなると強調された。Yellowの資産が6億5000万ドルから7億ドルの間と見積もられる中、裁判官は、今ここで方針転換すれば、債権者に大きな損失をもたらし、訴訟が長引き、分配金が数千万ドル単位で減少する可能性があると強調した。.

非典型的異議と債権者の影響

ゴールドブラット判事は、MFNの異議の特異性を認めました。彼らは、このプロセスが大規模債権者を過度に優遇し、株主やその他の利害関係者を傷つけていると主張していますが、判事は、債権者委員会が破産手続きの2年半の間、積極的に法的手段を利用してきたと指摘しました。さらに、一部の債権者は、確認後の資産分配を監督する信託を管理することを主張しました。.

これらの紛争にもかかわらず、裁判官は、連邦破産法第7章への移行は、支払いを遅らせ、債権者が利用できる資金を約5000万ドル減少させる可能性が高いと結論付けました。月平均350万ドルに上る弁護士費用だけでも、訴訟の長期化は高くつき、非効率な手段となります。.

資産売却が債権回収を増幅

破産計画を承認する前に、裁判所はイエローのターミナル6件の売却を承認し、債権者プールに1000万ドル以上を追加しました。売却された物件には、アラバマからペンシルベニアまで、いくつかの州にまたがるロケーションが含まれており、買い手は不動産会社から、LTL分野で評価されている北米の大手輸送業者であるArcBestのような物流会社まで多岐にわたります。.

イエローの資産清算は不動産に限定されない。車両売却により約2億3600万ドルの総収入があり、遺産に約1億7600万ドルの純利益をもたらした。すでに莫大な資産が現金化されており、管財人は債権者に利用可能な資金を最大化するために、様々な手段を模索し続けている。.

主な販売実績

• アラバマ州モンゴメリー、サウスカロライナ州フローレンス、フロリダ州ジャクソンビル、ミシガン州バーチラン、ペンシルベニア州マウンテントップ、ロードアイランド州カンバーランドを含む6つのターミナルが売却されました。.
• 車両売却により1億2300万ドル以上の総収入
• 不動産売却は、当初の保有資産から総額 1TP4兆2000億円を超える収益を上げた。

係争中の法的闘争：チームスターズの訴訟

Yellow Corpの法的問題は、資産清算後も続いており、特にTeamsters unionに対する契約違反訴訟が注目されています。最近の控訴審判決で、Yellowの主張を阻止した以前の判決が覆され、この問題は地方裁判所に差し戻されました。この紛争は、Yellowの破産に至るまでの経緯に端を発しており、ターミナル運営の再編に対する組合の抵抗が契約上の問題につながりました。.

その間、運送業者は依然として多額の年金基金債権に対する責任を負っており、裁判所は組合員である従業員の退職給付に関連する約15億ドルの未払い債務を確認している。これらの継続的な法的複雑さは、倒産環境において複雑な労使関係がどのように存続し、債権者の資産と最終的な回収に影響を与えるかを浮き彫りにしている。.

ロジスティクスおよび輸送セクターへの影響

Yellowのような有力企業の清算は、市場の力学、特にトラック積載未満の貨物輸送業界において、急激な変化をもたらします。資産の市場への放出は、輸送能力の可用性を変化させ、サプライチェーン全体に波及し、集荷、配送、貨物発送に影響を与える可能性があります。Yellowのターミナルや設備を獲得した輸送業者は、その事業基盤を強化する可能性がありますが、顧客や荷主は移行期の課題に直面する可能性があります。.

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結論

イエロー・コープの連邦破産法11条に基づく再建計画の承認は、同社の財政的関係を解決し、資産を再分配するための重要な一歩となる。主要株主であるMFNパートナーズの異議を退け、裁判所は訴訟の長期化よりも、清算による債権回収を優先した。ターミナルおよび車両の売却はすでに利用可能な資金を大幅に強化している。未解決の法的紛争（特に労働契約と年金債務に関するもの）は残るものの、今後は秩序ある資産処分が進められる見込みである。.

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