Scheepvaartondernemingen in familiebeheer geven groot geld uit aan overnames van overheidsbedrijven

De dynamiek achter controlepremies

Controle is de belangrijkste factor achter de aanzienlijke premies die onlangs zijn ontvangen door bekende scheepvaartfamilies die het gemunt hebben op beursgenoteerde bedrijven. Deze intrigerende trend weerspiegelt de groeiende interesse onder gevestigde maritieme entiteiten om de controle te krijgen over hun overnames.

Recente prominente overnames

Een opmerkelijke transactie werd gedaan door de familie Latsis, die de aandacht trok na het verwerven van een belang van 51,04% in Euroholdings, een bedrijf geleid door Aristides Pittas. Deze transactie is de eerste keer dat de familie een uitstapje maakt naar de Amerikaanse openbare markten en benadrukt hun streven om hun scheepvaartportefeuille uit te breiden.

Details van de Euroholdings-transactie

Op 20 juni sloten de aandelen van Euroholdings op een bescheiden koers van $6,61. De volgende dag echter verkochten aandeelhouders die nauw verbonden waren met de familie Pittas hun belangen aan Marla Investments, het vehikel via hetwelk de familie Latsis actief is, voor een indrukwekkende $12,90 per aandeel in contanten.

Betaalde premies analyseren

James Lightbourn, oprichter van Cavalier Shipping, onderzocht deze transactie en stelde vast dat de premie die Marla betaalde een duizelingwekkende stijging van 95% vertegenwoordigde ten opzichte van de aandelenprijs van Euroholdings en een premie van 32% op basis van de geschatte intrinsieke waarde (NAV). Het is belangrijk om te begrijpen waarom zulke hoge premies vaak gerechtvaardigd zijn.

Vergelijkbare patronen in overnames

Meer inzicht in de beweegredenen achter deze premies kan worden verkregen door de deal met Euroholdings te vergelijken met de overname door CMB.TECH van een belang in Golden Ocean, een leider in de droge bulksector, oorspronkelijk eigendom van John Fredriksen. Bij die overname betaalde de onderneming onder leiding van de familie Saverys $14,49 per aandeel, aanzienlijk meer dan de marktwaarde van $10,06, wat neerkwam op een premie van 44%. De geschatte NAV op dat moment was $12,00, wat een gezonde premie van 26% ten opzichte van de NAV betekende.

Controlepremies begrijpen

Volgens de heer Lightbourn is zeggenschap de belangrijkste reden om deze schijnbaar extravagante premies te rechtvaardigen. Hij legde uit dat de entiteiten die de aandelen verwerven niet alleen aandelen kopen; ze krijgen de macht om de raad van bestuur te controleren, hun eigen managementteams te benoemen en het strategische traject van het bedrijf te dicteren.

Aandelenwaardering decoderen

Hoewel de premies in verband met deze transacties willekeurig of opgeblazen kunnen lijken, kunnen ze worden gerationaliseerd door aandelen in twee hoofdcategorieën te onderscheiden: controlerende en niet-controlerende aandelen. Terwijl bijvoorbeeld het meerderheidsbelang in Euroholdings werd gekocht tegen $12,90 per aandeel, werden de resterende 48,96% aan minderheidsaandelen verhandeld tegen $6,61. Dit leidt tot een gemiddelde prijs voor de minderheidsaandelen. Dit leidt tot een controlegewogen gemiddelde prijs van $9,82 per aandeel, wat nauw aansluit bij de NAV die werd geraamd op $9,75.

De toekomst van overnamemogelijkheden

Bij het bespreken van de toekomstige overnamemogelijkheden in de scheepvaartsector, suggereert de heer Lightbourn dat het vinden van controlerende aandeelhouders die bereid zijn om te verkopen - in het bijzonder degenen die op zoek zijn naar vergelijkbare NAV-premies - van cruciaal belang zal zijn. Hij wijst erop dat bedrijven met een gefragmenteerde aandeelhoudersbasis te maken kunnen krijgen met aarzeling van het management vanwege mogelijke ontslagen na een bepaalde overname.

Beleggerssentimenten

Senior scheepvaartanalist Ted Petropoulos, die aan het hoofd staat van Petrofin Research, heeft een consistente onderwaarderingstrend opgemerkt bij beursgenoteerde scheepvaartbedrijven. Interessant is dat deze aandelen vaak onder de NAV worden verhandeld, waardoor ze een groeiende belangstelling trekken van slimme beleggers die graag de kansen grijpen die zich op de markt aandienen.

Implicaties voor logistiek

De focus op controlepremies en overnames in de scheepvaartindustrie kan bredere implicaties hebben voor de logistiek. Telkens als er een grote overname plaatsvindt, wordt het marktlandschap opgeschud en worden de scheepvaartroutes, de kosten en uiteindelijk de logistieke ketens van veel bedrijven beïnvloed. Deze veranderingen sijpelen door naar de klanten en beïnvloeden de prijzen en serviceopties.

Conclusie

In wezen weerspiegelt de trend naar aanzienlijke controlepremies een scherpe strategie van scheepvaartfamilies om de macht over hun bedrijven te consolideren. Als bedrijven deze details begrijpen, kunnen ze beter navigeren door het steeds veranderende scheepvaartlandschap. Voor logistieke bedrijven zoals GetTransport.com is het op de hoogte blijven van dergelijke ontwikkelingen essentieel om betrouwbare diensten in vrachtvervoer te kunnen leveren.

Zelfs de beste analyses of beoordelingen kunnen niet op tegen persoonlijke ervaring. Door gebruik te maken van GetTransport.com kunnen klanten wereldwijd vrachtvervoersopties tegen concurrerende tarieven verkennen, zodat ze weloverwogen keuzes kunnen maken zonder onnodige kosten of teleurstellingen. Geniet van de voordelen van gemak en betaalbaarheid die komen met diverse scheepvaart aanbod beschikbaar via GetTransport.com. Overweeg voor uw volgende vrachtvervoer het gemak en de betrouwbaarheid van GetTransport.com.