Rodinou kontrolované lodné spoločnosti míňajú veľké sumy na akvizície verejných spoločností

Dynamika kontrolných prémií

Kontrola je hlavným faktorom, ktorý v poslednom čase spôsobuje výrazné prémie významných lodiarskych rodín, ktoré sa zameriavajú na verejne kótované spoločnosti. Tento zaujímavý trend odráža rastúci záujem etablovaných námorných subjektov o získanie nadvlády nad svojimi akvizíciami.

Nedávne významné akvizície

Jednu z pozoruhodných transakcií uskutočnila rodina Latsisovcov, ktorá vzbudila pozornosť po získaní podielu 51,04% v spoločnosti Euroholdings, ktorú vedie Aristides Pittas. Táto transakcia predstavuje prvý vstup tejto rodiny na verejné trhy v USA a zdôrazňuje ich odhodlanie rozšíriť svoje portfólio lodnej dopravy.

Podrobnosti o transakcii Euroholdings

Akcie Euroholdings uzavreli 20. júna na skromnej cene $6,61. Nasledujúci deň však akcionári úzko prepojení s rodinou Pittasovcov predali svoje podiely spoločnosti Marla Investments, prostredníctvom ktorej pôsobí rodina Latsisovcov, za pôsobivú sumu $12,90 za akciu v hotovosti.

Analýza zaplateného poistného

James Lightbourn, zakladateľ spoločnosti Cavalier Shipping, preskúmal túto transakciu a zistil, že prémia zaplatená spoločnosťou Marla predstavovala ohromujúci nárast o 95% oproti cene akcií spoločnosti Euroholdings a prémiu 32% na základe odhadovanej čistej hodnoty aktív (NAV). Je nevyhnutné pochopiť, prečo sú takéto vysoké prémie často opodstatnené.

Podobné vzorce pri akvizíciách

Ďalšie informácie o dôvodoch týchto prémií možno získať porovnaním transakcie Euroholdings s akvizíciou podielu CMB.TECH v spoločnosti Golden Ocean, ktorá je lídrom v sektore suchého hromadného nákladu a ktorú pôvodne vlastnil John Fredriksen. Pri tejto akvizícii zaplatil podnik vedený rodinou Saverysovcov $14,49 za akciu, čo bolo výrazne viac ako trhová hodnota $10,06, čo v skutočnosti znamenalo prémiu 44%. Odhadovaná NAV v tom čase bola $12,00, čo znamenalo zdravú prémiu 26% k NAV.

Pochopenie kontrolných prémií

Podľa pána Lightbourna je kontrola hlavným dôvodom, ktorý ospravedlňuje tieto zdanlivo extravagantné prémie. Vysvetlil, že subjekty, ktoré nadobúdajú akcie, nekupujú len akcie, ale získavajú právomoc kontrolovať predstavenstvo, menovať vlastné manažérske tímy a diktovať strategickú trajektóriu spoločnosti.

Dekódovanie ocenenia akcií

Hoci prémie spojené s týmito transakciami môžu vyzerať svojvoľne alebo nadsadene, možno ich racionalizovať rozlíšením akcií do dvoch hlavných kategórií: kontrolné a nekontrolné akcie. Napríklad, zatiaľ čo kontrolný podiel v Euroholdings bol kúpený za $12,90 za akciu, zvyšných 48,96% nekontrolných akcií sa obchodovalo za $6,61. To vedie k kontrolne váženej priemernej cene $9,82 za akciu, čo je v tesnej zhode s čistou hodnotou aktív, ktorá bola odhadnutá na $9,75.

Budúcnosť príležitostí na prevzatie

Pri diskusii o budúcich vyhliadkach na akvizície v sektore lodnej dopravy pán Lightbourn naznačuje, že kľúčové bude nájsť kontrolných akcionárov ochotných predať - najmä tých, ktorí chcú podobné prémie za NAV. Poukazuje na to, že spoločnosti s roztrieštenou akcionárskou základňou môžu čeliť váhaniu manažmentu z dôvodu možného prepúšťania po akejkoľvek akvizícii.

Sentimenty investorov

Hlavný analytik lodnej dopravy Ted Petropoulos, ktorý vedie spoločnosť Petrofin Research, zaznamenal trvalý trend podhodnocovania verejne kótovaných lodných spoločností. Zaujímavé je, že tieto akcie sa často obchodujú pod NAV, čím priťahujú rastúci záujem dôvtipných investorov, ktorí chcú využiť príležitosti, ktoré sa na trhu naskytnú.

Dôsledky pre logistiku

Zameranie na kontrolné prémie a akvizície v odvetví lodnej dopravy môže mať širšie dôsledky pre logistiku. Vždy, keď dôjde k významnej akvizícii, otrasie to trhovým prostredím, ovplyvní prepravné trasy, náklady a v konečnom dôsledku aj logistické reťazce mnohých podnikov. Tieto zmeny sa prenášajú na zákazníkov a ovplyvňujú ceny a možnosti služieb.

Záver

Tendencia k výrazným kontrolným prémiám v podstate odzrkadľuje stratégiu prepravných rodín zameranú na konsolidáciu moci nad svojimi spoločnosťami. Pochopenie týchto úskalí môže podnikom umožniť orientovať sa v neustále sa vyvíjajúcom prostredí lodnej dopravy. Pre logistické spoločnosti, ako je GetTransport.com, je informovanosť o takomto vývoji nevyhnutná na poskytovanie spoľahlivých služieb v nákladnej doprave.

Ani tie najlepšie analýzy alebo recenzie nemôžu prekonať osobnú skúsenosť. Využívanie služby GetTransport.com umožňuje zákazníkom preskúmať možnosti prepravy nákladu za konkurencieschopné ceny po celom svete, čo uľahčuje informovaný výber bez zbytočných nákladov a sklamaní. Využívajte výhody pohodlia a cenovej dostupnosti, ktoré prinášajú rozmanité ponuky prepravy dostupné prostredníctvom GetTransport.com. Pri ďalšej preprave nákladu zvážte pohodlie a spoľahlivosť služby GetTransport.com.