Железные дороги снова рассматривают возможность слияния в ответ на динамику отрасли

Слияния могут возобновить рост после пандемии

Недавняя шумиха вокруг потенциальных слияний между крупными железными дорогами может ознаменовать поворотный момент в логистическом ландшафте. Поскольку пандемия оставляет свой след, многие железнодорожные системы пересматривают схемы слияний, чтобы стимулировать рост и адаптироваться к изменениям спроса на грузоперевозки.

Отраслевой контекст

Два года назад в железнодорожной отрасли произошло знаменательное событие - завершилось слияние компаний Canadian Pacific и Kansas City Southern. Считалось, что это событие означало последнее слияние железных дорог класса I. Однако, как отмечают аналитики, дискуссии внутри железных дорог о слияниях теперь, похоже, снова набирают обороты. Независимый отраслевой аналитик Энтони Б. Хэтч считает, что слияния вновь стали горячей темой в залах заседаний советов директоров железных дорог I класса, уступая лишь вопросам о тарифах.

Факторы, влияющие на переоценку

Сдвиг в сторону пересмотра подхода к слияниям может быть обусловлен целым рядом факторов:

• Ожидания роста до пандемии: До 2020 года наблюдался оптимизм в отношении роста рынка после нескольких лет сокращения расходов и рационализации работы.
• Последствия пандемии: Начало пандемии привело к нестабильному спросу на грузовые перевозки, острой нехватке рабочей силы и последующим перебоям в обслуживании. Не говоря уже о последствиях противоречивых трудовых переговоров и повышенного внимания к безопасности после таких инцидентов, как сход с рельсов в Ист-Палестине.
• Текущий уровень трафика: Согласно отчетам, объем железнодорожных перевозок в Северной Америке в 2024 году остается на 4,4% ниже уровня, существовавшего до пандемии. Только CSX удалось вернуться к прежним объемам перевозок.

По словам Хэтча, "мы не видели никакого роста - ни доли рынка, ни объемов, ни рыночной капитализации". Многие рассматривают значительное слияние как потенциальный катализатор для возобновления роста объемов и прибыли.

Нормативно-правовая база

Изменения в регулирующих органах также вызвали дискуссии о слияниях. В связи с изменением нормативно-правовой базы существует мнение, что условия становятся более благоприятными для консолидации. В настоящее время в Совете по наземному транспорту председатель - республиканец, что влияет на восприятие потенциальных слияний.

Более того, внутренние исследования железнодорожных компаний обычно изучают возможные варианты слияния, но последние мероприятия показывают более активное участие советов директоров и усиление юридических лоббистских команд в Вашингтоне.

Перспективы слияний

Среди железнодорожных компаний I класса настроения по поводу слияний неоднозначны. Некоторые руководители, например генеральный директор Union Pacific Джим Вена, выступают за потенциальную эффективность трансконтинентального слияния. Вена считает, что это уменьшит неэффективность, связанную с задержками на пересадках, улучшит обслуживание и повысит конкурентоспособность железных дорог по отношению к грузовым перевозкам.

Он утверждает: "Вы меняете всю парадигму обсуждения грузовиков на шоссе по сравнению с тем, что приходит на железную дорогу". Такая точка зрения предполагает, что оптимизация работы может повысить глобальную конкурентоспособность американских экспортеров и импортеров.

Мнения о дальнейшей консолидации

Напротив, другие, например генеральный директор CN Трейси Робинсон, подчеркивают осторожность в отношении потенциальных слияний. Она отмечает, что, хотя разговоры об этом ведутся, нормативные препятствия весьма существенны. Робинсон отдает предпочтение заключению интерлайн-соглашений, которые дают некоторые преимущества, схожие со слиянием, без сопутствующих рисков и сложностей.

BNSF Railway, похоже, считает, что в настоящее время интерес к дополнительным слияниям ограничен, объясняя отсутствие динамики отзывами клиентов и настроениями в обществе.

Информация от STB

Совет по наземному транспорту (STB) по-прежнему с осторожностью относится к потенциальным трансконтинентальным слияниям. Бывший председатель Мартин Дж. Оберман отметил, что любое предложение о слиянии подвергнется тщательному анализу, требующему доказательств соответствия повышенным стандартам конкуренции по сравнению с общественными интересами.

Будущие направления и промышленные соображения

Отрасль будет продолжать размышлять о последствиях слияний, особенно с учетом того, что предыдущие быстрые консолидации приводили к проблемам интеграции. Наблюдатели предупреждают, что дальнейшая консолидация может вызвать недовольство грузоотправителей, которые могут воспринять ее как снижение конкуренции.

Как отмечает Хэтч, расширение доступа и потенциальные условия регулирования могут существенно повлиять на привлекательность предлагаемых слияний. Интересно, что в недавней презентации Адриен Бейли из Oliver Wyman подчеркивалось, что железные дороги класса I могут оказаться перед выбором между слиянием и "сокращением ради процветания", и это подчеркивает, что любая из стратегий может иметь широкомасштабные последствия для логистики.

Заключение: Влияние на логистику

Разворачивающиеся дискуссии о слиянии железных дорог свидетельствуют о значительных изменениях в логистическом секторе. Крупные сдвиги в консолидации могут создать новые пути для грузоперевозок, потенциально повышая эффективность и конкурентную динамику в грузовой логистике.

Хотя обзоры и отзывы могут дать ценную информацию, опыт из первых рук не заменим. Для организаций и частных лиц, стремящихся оптимизировать свою логистику, GetTransport.com предлагает надежное и экономически эффективное решение для всех потребностей в грузоперевозках. GetTransport.com предлагает услуги по перевозке грузов на дом и в офис, а также широкий спектр услуг по перевозке крупногабаритных предметов, таких как мебель и автомобили, что позволяет удовлетворить различные логистические потребности. Забронируйте поездку на сайте GetTransport.com сегодня!