Järnvägar överväger fusioner igen som svar på branschdynamiken

Sammanslagningar kan potentiellt sätta fart på tillväxten efter pandemin

Den senaste tidens diskussioner om potentiella fusioner mellan stora järnvägsbolag kan innebära ett avgörande ögonblick i logistiklandskapet. Pandemin har satt sina spår och många järnvägssystem ser nu över sina fusionsstrategier för att stimulera tillväxt och anpassa sig till förändringar i efterfrågan på godstransporter.

Branschens sammanhang

För två år sedan firades en viktig händelse inom järnvägsindustrin när fusionen mellan Canadian Pacific och Kansas City Southern slutfördes. Denna milstolpe ansågs allmänt innebära den sista sammanslagningen av Class I-järnvägar. Men som analytiker påpekar verkar diskussionerna inom järnvägsbolagen om sammanslagningar nu åter ta fart. Den oberoende branschanalytikern Anthony B. Hatch menar att sammanslagningar åter har blivit ett hett ämne i styrelserummen på Class I-järnvägarna, näst efter frågor som rör tullar.

Faktorer som påverkar omprövningen

Förändringen mot att ompröva sammanslagningar kan hänföras till en rad olika faktorer:

• Tillväxtförväntningar före pandemin: Före 2020 rådde optimism om marknadstillväxten efter flera år av kostnadsminskningar och effektiviseringar av verksamheten.
• Pandemins inverkan: Pandemins utbrott ledde till oregelbunden efterfrågan på godstransporter, allvarlig brist på arbetskraft och påföljande trafikstörningar. För att inte tala om efterdyningarna av kontroversiella arbetsförhandlingar och ökad granskning av säkerheten efter incidenter som urspårningen i East Palestine.
• Nuvarande trafiknivåer: Rapporter visar att den nordamerikanska järnvägsvolymen för 2024 fortfarande ligger 4,4% under de nivåer som rådde före pandemin. Endast CSX har lyckats återgå till sina tidigare trafiknivåer.

Som Hatch uttrycker det: "Vi har inte sett någon tillväxt - vare sig i marknadsandelar, volymer eller börsvärde." Många ser en betydande sammanslagning som en potentiell katalysator för att åter få fart på volym- och vinsttillväxten.

Lagstiftning

Förändringar inom regleringsorganen har också gett upphov till diskussioner om fusioner. I och med att det regulatoriska klimatet förändras finns det en tro på att förutsättningarna blir mer gynnsamma för konsolidering. I dagsläget finns en republikansk ordförande i Surface Transportation Board, vilket påverkar uppfattningen om potentiella sammanslagningar.

Dessutom undersöker interna järnvägsstudier vanligtvis möjliga fusionsmöjligheter, men de senaste aktiviteterna visar på ökat styrelseengagemang och starkare juridiska lobbyteam i Washington.

Perspektiv på sammanslagningar

Känslan kring sammanslagningar är blandad bland Class I-järnvägarna. Vissa ledare, som Union Pacifics VD Jim Vena, förespråkar de potentiella effektivitetsvinster som en transkontinental sammanslagning skulle kunna medföra. Vena tror att det skulle minska ineffektiviteten i samband med förseningar i utväxlingen, förbättra servicen och göra järnvägarna mer konkurrenskraftiga gentemot lastbilstransporter.

Han menar att "man ändrar hela paradigmdiskussionen med lastbilar på motorvägen jämfört med vad som kommer till järnvägen". Detta perspektiv tyder på att en strömlinjeformad verksamhet skulle kunna förbättra den globala konkurrenskraften för amerikanska exportörer och importörer.

Yttranden om ytterligare konsolidering

Andra, som CN:s VD Tracy Robinson, betonar däremot att man ska vara försiktig med potentiella fusioner. Hon påpekar att diskussionen pågår, men att de regulatoriska hindren är betydande. Robinson uttrycker en preferens för att bilda interline-avtal, som erbjuder vissa fusionsliknande fördelar utan de därmed förknippade riskerna och komplexiteten.

BNSF Railway verkar tro att det för närvarande finns ett begränsat intresse för ytterligare sammanslagningar, och tillskriver denna brist på momentum till feedback från kunder och en bredare samhällsuppfattning.

Inblick från STB

Surface Transportation Board (STB) är fortsatt försiktig när det gäller potentiella transkontinentala fusioner. Den tidigare ordföranden Martin J. Oberman noterade att alla förslag till sammanslagningar skulle granskas noggrant och att det skulle krävas bevis för att de uppfyller högre konkurrensstandarder än allmänintresset.

Framtida inriktningar och branschöverväganden

Branschen kommer att fortsätta att överväga konsekvenserna av samgåenden, särskilt mot bakgrund av tidigare snabba konsolideringar som resulterat i integrationsutmaningar. Observatörer varnar för att ytterligare konsolidering kan skapa missnöje bland carload- och bulklastare, som kan uppfatta det som att konkurrensen minskar.

Som Hatch noterar kan ökad tillgång och potentiella regleringsvillkor avsevärt påverka attraktionskraften hos föreslagna sammanslagningar. Intressant nog framhöll Adriene Bailey från Oliver Wyman i en presentation nyligen att järnvägarna i klass I kan komma att stå inför ett val mellan att gå samman och att "krympa till välstånd", vilket understryker att båda strategierna kan få omfattande effekter på logistiken.

Slutsats: Påverkan på logistiken

De pågående diskussionerna om sammanslagningar av järnvägsbolag visar att logistiksektorn står inför betydande förändringar. Stora förändringar i konsolideringen kan skapa nya vägar för godstransporter och potentiellt förbättra effektiviteten och konkurrensdynamiken inom godslogistiken.

Även om recensioner och feedback kan ge värdefulla insikter finns det inget som ersätter förstahandsupplevelser. För organisationer och individer som vill effektivisera sin logistik erbjuder GetTransport.com en pålitlig och kostnadseffektiv lösning för alla godstransportbehov. Med både hem- och kontorsflyttningsalternativ och ett brett utbud av tjänster som tillgodoser skrymmande föremål som möbler och fordon, är GetTransport.com unikt positionerat för att möta olika logistiska krav. Boka din resa på GetTransport.com idag!