多式联运铁路的表现预示着对未来增长的警惕

研究美国铁路货运的最新趋势

5 月份，美国铁路货运量显示出一种悖论，即该行业内弹性与谨慎并存。

铁路货运量总体增长

美国铁路总载重量增加了 5.9% 根据美国铁路协会（AAR）每月更新的数据，与上年同期相比，美国铁路货运量增长了 6.2%。尽管这一数字显示了增长，但与四月份的 6.2% 相比略有下降。在 20 个货运商品种类中，有 13 个商品种类的货运量有所增长，从而进一步扩大了这一积极趋势，显示出各工业部门需求的广泛改善。每周平均发车量约为 224,000 辆，表明全国范围内的汽车运输量保持稳定。

多式联运部门面临的挑战

另一方面，包括集装箱和拖车在内的多式联运部门则表现平平。仅略微增长了 0.6% 在过去的 21 个月中，多式联运运输量的同比增幅最为缓慢。这种低迷的表现主要归因于港口活动的减少和全球贸易环境的降温，这导致了多式联运运输量的明显下降。 进口量.

推车批评

仅五月份的最后几周，多式联运就下降了大约 1.5% 至 1.8% 这表明托运人和零售商可能采取了谨慎的态度，原因可能是消费品需求持续低迷导致库存减少和进口水平下降。

广泛的经济背景

如果从更广阔的经济视角来审视这些货运动态，情况就会变得更加复杂。例如，美国劳动力市场保持相对稳定，其中 新增 13.9 万个工作岗位 5 月份增加了 3 个职位。然而，所有这些新增职位都集中在与货运铁路需求没有直接联系的医疗保健和酒店业。

失业率稳定在 4.2%这表明劳动力市场可能只是在维持目前的水平，而不是在扩大。消费者支出--经济健康的重要晴雨表--增长微弱。 0.1% 4 月份，商品支出明显减少，表明家庭在持续的不确定性中正在勒紧裤腰带。

制造业停滞不前

此外，制造业似乎也陷入低迷，ISM 制造业采购经理人指数（PMI）为 48.5%-这一数字低于表明增长的临界值。制造业的持续停滞表明该行业基本处于闲置状态，没有任何即将好转的迹象。即使是一度欣欣向荣的服务业最近也显示出疲软的迹象，其采购经理人指数（PMI）滑落到以下水平 50%这是收缩的信号。

展望未来：货运业的不确定性

展望 2025 年下半年，铁路行业充满了不确定性。虽然煤炭、化工和谷物行业的货运量增长强劲，令人乐观，但承运商们也预感到即将面临的挑战。高库存水平加上消费者需求下降将成为巨大的阻力。此外，制造业产出和房地产市场的停滞也会进一步恶化铁路货运的前景。

物流的底线

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最终想法

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